这周，美国散户大战华尔街空头，并且把一堆明星对冲基金打得落花流水的事传的沸沸扬扬。拿弓箭的流民逆袭，干死了拿枪炮的正规军，怎么看都是爽文套路，却在我们眼前真实的上演。

更魔幻的是，机构们玩不起，打不过了，就删股票代码不让买，还关服务器弄掉了散户的论坛大本营。散户们，也彻底被激怒，甚至要去提交集体诉讼。

最新消息是，多家券商已经解除对游戏驿站及AMC院线的交易限制，美股散户抱团概念股盘再度暴涨，而且，欧洲散户也开始加入战局。

另一边，亲手点燃导火索的美国空头机构香橼表示，停止做空研究，将专注于做多机会。

厂长之前看过一个故事，书名忘记了，大意是说，军官找个牧师决斗，刀枪棍棒，AK47沙漠之鹰巴雷特，你随便选。

牧师很绝，拿来两颗药，一个毒药，一个没毒。你选一个，然后我们一起吃。你和我比技术，我和你赌命。

这次的多空对决也类似，技术面、基本面，都已经不顶事，看谁命大。

分食千亿对冲基金

引发美国散户手撕华尔街的，是一家简称为GME（游戏驿站）的卖游戏光盘的公司。相当于我们的魂斗罗这类的青春回忆。

现在游戏大多都是去steam这些线上商城买，弄游戏光盘的，基本都是情怀党了，GME自然成了大空头们眼中的肥肉。做空比例一度达到140%（美国可以裸空，不借入股票，直接卖空）。

但GME也想搞转型，1月11日，在2020年狂买GME的股票的Ryan Cohen进入了游戏驿站的董事会，他已经是公司第二大股东。这个人创办的Chewy一度成为全美最大的线上宠物用品商店。他的到来，意义不言而喻，散户也有了炒作的基础。

于是呢，空头们不干了，乘兴而来，就给我看这个？很快，去年看好瑞幸咖啡的香橼再秀智商，公开看空GME，认为只值20美元（下跌空间50%）。

然后，美国这帮年轻散户不干了，金钱是小，你侮辱的是爷的青春。想象一下，有人一边从你钱包里拿钱，一边说你看的灌篮高手、圣斗士是垃圾，是啥心情。

1月22日美国投资圈祖安社区我SB（WallStreetBets），大量散户集结，开始“守卫雅典娜”，疯狂报复空头。

这里的信仰是，YOLO（you only live once），要么会所嫩模，要么下海干活。

这其中的具体经过，网上很多了，大家可以自行补课，散户的愤怒，加上两个推特超级大佬，马斯克（当年特斯拉被空头们搞的半死）和前脸书副总裁Chamath Palihapitiya的煽风点火，第一回合的结果是：

香橼（著名做空机构）投降，黯然离场，跳出来看空的那位遭遇网暴；

Point72（对冲基金）7.5亿美元，Citadel（对冲基金）20亿美元，打光殆尽；

千亿资产的明星对冲基金Melvin爆仓，一度被传濒临破产，宣布平仓。

机构认输求和，但散户不依不饶，誓要干死所有空头。基本面？Who care？

最初入场的散户，几万美元干到了几千万美元。这是当初5万美元买入GME的大D哥（中文译名干爆价值）的持仓截图，截至1月27日，总市值达到4800万美元。

波澜壮阔的走势，大家感受一下。

掀桌子的华尔街

赌场上的规则，买定离手，愿赌服输。

然而华尔街这些机构赌品太差，昨天，一系列无耻操作上演，包括但不仅限于：

1、删代码，只能卖不能买

“散户大本营”罗宾汉实施限制措施，买GME以及诺基亚、AMC院线等忆青春概念股。只允许用户卖出这些股票，不再允许买入。

用户反映，目前无法在美国在线券商Robinhood上找到AMC、GME和诺基亚的股票，导致无法交易。

罗宾汉的说法是，我们有财务要求，有SEC的净资本要求和清算所的存款要求。我们不是和对冲基金统一战线啦。

此外，还有多家券商似乎也“资金不足”，富途证券禁止GME、AMC新建开仓，平仓不受影响。

盈透证券“只允许清算”AMC、GME、黑莓、Express和高斯电子（KOSS）的期权交易，要求股票多头头寸将需要100%的保证金，空头头寸需要300%的保证金（期权我们后面会解释）。

2、拔网线。

WallStreetBets服务器遭到Discord平台的封杀，页面突然变为了私人页面。

平台表示，WBS有违法社区规则的仇恨言论、暴力美化、传播谣言，警告无效，移除服务器。而此地无银三百两似表示，和交易无关，我不懂，我只是个被吓到的宝宝。

不过，十几分钟后，WallStreetBets便“活”了过来，网友更加愤怒，叠加失而复得的喜悦，发言更踊跃，让人怀疑Discord平台是不是也持有了GME，在演无间道。

见多识广，惊涛骇浪如履平地的A股股民惊掉下巴，说好的自由市场，成熟的市场呢？惊讶指数相当于赌场大赚，挥金如土时遇到了童年女神，不胜欷歔，感慨一声：原来你也在这里。

第二回合的结果是，游戏驿站盘前一度触及近500美元的历史新高，但开盘后雪崩，青春集体腰斩。

愤怒的散户，战火重燃

不过，战斗远远没有结束，券商的行为触碰了底线，惹了众怒。赌桌上输了，直接拔枪，拍电影呢？

美国散户的们主要做了三件事。

首先，有用户寻求提交集体诉讼。

不少议员也质疑，对冲基金可以交易，散户不行，只许州官放火吗？

第二，战火烧向被论坛点名的狗狗币和白银。

WSB社区里，有用户推文称白银市场是“地球上受操纵最严重的市场之一” 。

然后我们看到，狗狗币24小时内一度大涨250%；贵金属持续走高，今晚9点时，COMEX白银涨幅超6%，COMEX黄金超1.6%。

股票不让打是吧，有能耐，把白银也给取消了？

第三，花式开辟交易渠道，并且信息互通。有提供可以交易的券商的，有教怎么更换国籍和账户地址的。

不过暂时已经不需要了，今天，券商资本金突然都够了，可以满足财务要求了，美股散户抱团概念股盘前再度暴涨，游戏驿站涨近80%，AMC院线涨超40%。

更疯狂的是，欧洲散户也开始加入逼空浪潮。

周三，欧洲散户交易平台Trading 212称，受订单量暴涨影响，公司暂停新客户的入金活动。

英国免佣金交易平台Freetrade表示，公司平台上针对GameStop的买入订单在周一周二上涨了177%，针对黑莓的订单同期也增长163%

昨天的下跌，与其说是美国华尔街围剿散户的胜利，不如说是，给了不想蹚浑水的机构止损的机会，给了想上车的散户，加入战局的机会。

另一边，空头头寸有增无减，新的空头力量在涌入，不信邪，翻了20倍了，你还能上天？

散户为啥这么猛？

散户暴打机构，在A股难以想象。

2020年股市行情好吧，但是，半数股民亏损，而私募多头，平均收益30%+，公募股票型基金，40%+，散户纷纷表示，打不过就加入。

那美国散户为什么这么猛呢？

首先，机构的推波助澜。

对冲基金和大佬们并不全是做多。除了买股票买成股东的Ryan Cohen，这波上涨中，对冲基金Scion Asset Management，持有5%多的股份，收益近千倍；12月底，黑石持有GME13%的股份，现在价值数百亿美元。

此外，不少空头机构在这过程中也倒戈相向。

然后，美国新一代散户崛起，美股机构化的形势已经在改变。

地球是圆的，当A股港股化，港股没股化，美股也在日益A股化。

彭博数据显示，今年1月初，交易所之外Robinhood等券商App的散户交易量，自2008年来，首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量。

Robinhood曾表示，2020第一季度他们新开300万个账户，平台现有的超过1000万个账户中，拥有者平均年龄只有31岁。

美国90%投资者是机构的概念，可以放进回收站了。

第三，疫情下，放水中，手里有充足的弹药，并且有充足的时间。

今年，美国政府发现大量现金补助，而这些补助，炒股是最常见用途。年收入3.5万美元到7.5万美元的人群，收到补助后，炒股活动比例上升90%。

小村子里，经济不好时，大家爱打牌赌钱，一码事。

第四，零佣金和更丰富的工具可以使用。

之前美国每笔交易佣金大概在3-7美元，现在炒股已经几乎不用手续费。

想象一下，我们如果炒股没有佣金。。。

然后，技术层面，期权等高杠杆工具应用。

厂长一个朋友聊过这事，中国场外期权是“最朴素”的设计原理，只提供一个报价。

在华尔街，期权的报价是立体的。比如当前股价10元，如果你想买行权价格100元以上的看涨期权的报价，都是可以的。这个报价相当的便宜，可能就1分钱。

于是，你在10元买1万股，需要10万美元，买100元的看涨期权同样1万股，只需要100美元。

美国散户有一帮人，同时做多股票和期权，拿期权赚的钱，继续做多个股，然后继续买期权。武侠片里，左脚踩右脚起飞，气的牛顿推棺材板的轻功见过没？差不过这原理。

散户买期权的时候，做市商需要对冲风险，去买入相应个股，防止股价涨上天，到时赔死。

而且140%的做空比例，意味着有大量裸空，结算时，他们也是得买股票还上的。

第五，这届年轻人更聪明，更急着搞钱，更抵触被压榨。

现在美国金融市场的主要矛盾，是人民日益增长的暴富需求，和对冲基金习惯于割韭菜，机构大鳄习惯于压榨，靠别人的苦难发家致富的惯性的矛盾。

我SB社群里的这帮人，不信仰巴菲特，价值投资，和伟大的公司共同成长。要么梭哈一把单车换摩托，要么从头再来。他们的偶像是华尔街之狼里的小李子，是贝索斯的前妻。

其实厂长做号也有这感觉，发达里奥你们看，阅读还不错，发巴菲特基本扑街。

不知道大家有没有体会，那我们A股来说，老一代普遍缺乏抗通胀意识，把钱放银行，买理财保险，一年两三个点就满足了。

我们这一代，成长与快速的经济增长，和4万亿的大水漫灌中，深知，在通胀时代，逆水行舟，不进则退。

对美股这些年轻散户来说，恐惧已经变成了贪婪。人们都不甘落后，在他们看来，亏损不是最大风险，错过才是。

年轻人最大的本钱是时间，输得起。这届年轻人，有着极高的风险偏好。2017年，币圈崛起，而从币圈到B站、泡泡玛特，这届年轻人玩的东西，和老一代大相径庭。

同时，他们也更聪明、专业。五十岁和二三十岁的学习能力，天壤之别。这届年轻人，从小熟悉互联网，获得的信息更加充分，正如这次的散户领袖之一，Chamath在电视上嘴刃CNBC主持人时所说的，论坛上的研究水平，很多和对冲基金的研究水平相当。

有朋友评论，这是一场资本市场的民主革命。

2020已经很魔幻了，2021，我们的世界观也在不断被颠覆。新生代对世界的颠覆，对精英主义的嘲弄，已经来到了传统金融市场。

很多我们熟悉的事情，在加速远去，从美国做空机构，从高高在上的嘲讽，到放弃了20年老本行。不过两个星期的时间。

一位美国老哥无奈说到，四年时间，几十万学了市场有效性，风险管理，就给我看这个？

新生代的冲击下，固有的观念，不能再抱着不放了。厂长这两天也在想，蓝筹白马的繁荣，真的是A股向美股机构化演变的进程，还是，这届年轻人搞钱的热情下，短期的推动。

在新一代进入金融市场后，在机构失去显著的信息优势后，机构化真的是一个长期进程吗？