在流动性收紧缓解后，今天市场上演超跌反弹！但业绩雷引发个股的闪崩潮依然在上演，今天市场最大的关注点则是上海机场。
在2020年之前，上海机场是名副其实的核心资产，当时对核心资产的划分为5类：
在中国消费市场下的细分行业龙头。除了茅台、五粮液这种稀缺品种以外，中国还有很多海外无法对标的公司，例如调味品。2、在全球同行业中都具有竞争力的上市公司。基于中国特色计划+市场经济的差异性和特殊国情，银行等金融业就是一类。3、先发垄断优势的全球化产业龙头。比如家电行业。4、代表中国未来发展方向的行业。在经济转型的过程中会涌现出一批新兴产业的龙头企业，比如芯片半导体行业，这批公司都具有核心知识产权，在各自的细分领域都具备不可替代性。5、针对消费升级的基础设施和基础服务的行业龙头。比如机场中的上海机场，这种公司对标美国的机场分布情况看，我们的机场少，人口聚集，价值放大的空间很大。从很多行业看，中国的基础设施服务是很缺乏的，所以，核心资产也包括本土服务业。
上海机场属于消费升级中诞生的核心资产，但是任谁都没有想到的是，上海机场在经历了一年的yi情中，败下阵来！在业绩预告披露后，上海机场今天一字跌停。其实对于预亏，大家都是有预期的，毕竟今年受疫情影响，旅客吞吐量和飞机起降次数肯定大幅下降，机场业绩自然不会好到哪去。但这样的亏损预期，直接给干到一字跌停，甚至市场还出现连续跌停的看法，而且明星基金经理也损失惨重，从易方达中小盘的十大重仓股看，上海机场由第十大重仓股变为第八大重仓股。从持股占基金净值比例看，2020Q4占比4.11%。这样意味着，若张坤持股数不变的话，今日便已经浮亏1.72亿元。其实，2020年上海机场股价不跌是因为市场是参照其他核心资产给的预期。认为如果不是疫情，上上海机场今年能翻倍，现在因为疫情影响股价没涨，已经算是利空落地了。
那么，这次机构踩雷，难道是上海机场的逻辑变了吗？其实，如果不是这次的补充协议，上机的价格可能还下不来。
我们不妨来看看公告里补充协议，但是这个协议涉及机场的商业模式，我们也给大家讲讲，机场本质是一门租赁生意，其弹性和区域经济繁荣度有关，当然目前机场公司有免税店作为弹性的增加额。所以，机场收入主要有2块，航空收入（飞机起降，旅客登机安检等）和非航收入（免税，店铺租赁，广告），航空收入受民航管制，公共事业属性，主要看非航收入；非航收入主要看免税，免税主要看国际旅客，国际旅客人次主要受区域城市的经济发展及所处地理位置，相对而言，上海的国际化属性和地理位置，经济发展都是足以支撑的。
但这次协议里，明确了免税店的租金方式，如果当月实际国际客流小于等于2019年月均实际国际客流的80%时，月实收费用就会按照月实际销售提成收取。产生的影响就是，2020 年应付租金同比减少约70%，原来2020年保底为 41.5亿，现在租金变为了11.5亿，这样一来，跌停也就不奇怪了。同时，我们再从另一个角度来看，这个协议的实质，是降低了免税店在机场的扣点水平，并且将未来免税店复苏的压力转嫁到了机场身上，也就是说你机场流量恢复了，那咱就有更多的销售提成，但你被疫情影响了，你自己得抗住压力，与我免税店无关。
这次这个协议洋洋洒洒地列了一堆条款，一句话总结就是，流量少的话，按流量算钱，之前和中免签订的协议反而成了上限。单看这个，百分百是利空，因为之前好歹有个保底的租金收入，这一下没了。这样一来，相关券商马上下调评级，像是国泰君安，直接下调目标价至42元，按今日上海机场跌停价71元来计算，还有40%的跌幅空间，短期风险依然巨大。
但是这个协议的话还没有说死，最后交代了2023年如果疫情还不能战胜，那就重新再谈。中长期投资角度，也就是说投资至少2~3年的角度去思考的，如果你是短期投资者，现在肯定也要规避。
此外，现阶段年报预告集中披露下，总体还是科技、军工、锂电池、疫情相关股票业绩更好，航空、影视、旅游等行业明显受损。业绩不及预期雷还是很大，在成交量萎缩和市场情绪下降的环境中，要提防有些股票闪崩。
原创不易，希望大家点赞，评论，东哥会不断给大家带来更加精彩的内容！